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進口量大幅低于前期 菜油維持高位運行

植物提取物2019-11-14 來源:期貨日報共65次瀏覽

  隨著需求逐漸轉好,鄭州菜油期貨自10月初以來振蕩走高,主力合約一度刷新近3年來高點。展望后市,由于國產菜籽減產、進口菜籽和菜油數量下降,國內菜油供應偏緊,需求卻逐漸轉好。筆者認為,菜油供需緊張局面加劇,將支撐菜油期貨繼續維持高位運行。

  國內外菜籽繼續減產

  國內方面,雖然近兩年來國產菜籽收購價較高,種植收益有所上升,但由于種植菜籽費時費力,與打工等收益相比仍不高,農民種植菜籽的積極性偏低,所以今年國內菜籽的收獲面積依舊小幅下降,產量同步走低,特別是秋油菜產區遭受了干旱天氣,減產幅度較大。據預計,2019年我國菜籽產量僅為370萬噸,比去年減產40萬噸,為近年來最低水平。

  此外,經過數月的收購壓榨,目前國產菜籽所剩無幾,收購價不斷走高直接抬升了國產菜油成本。截至11月12日,四川地區菜籽進廠價為2.62—2.69元/斤,周環比上漲0.02—0.05元/斤;安徽地區菜籽收購價為2.45—2.55元/斤,周環比上漲0.03元/斤;湖北地區菜籽收購價為2.52—2.6元/斤,周環比上漲0.02元/斤。

  國外方面,進口菜籽占我國菜籽和菜油消費的重要份額,國際菜籽、菜油市場走勢對國內市場的影響不容忽視。法國咨詢機構戰略谷物公司發布的月報顯示,由于干燥天氣制約播種,播種面積降低,2020年歐盟油菜籽產量可能只有1900萬噸。加拿大農業暨農業食品部發布的最新報告顯示,2019/2020年度加拿大菜籽產量預計為1940萬噸,比上年減少5%;菜籽期末庫存數據下調近4.5%,為470萬噸。

  沿海油廠開工率下降

  今年以來,我國菜籽到港量大幅下降,使得沿海油廠菜籽庫存走低。沿海油廠因原料不足而停產,菜油產出量下降,庫存降低,加之菜油直接進口數量減少,導致國內菜油整體供應量下降。

  據監測,截至11月8日,國內沿海地區油廠進口菜籽總庫存下降至15.6萬噸,周環比下降0.95萬噸,降幅為5.74%,較去年同期的42.2萬噸下降63.03%,為歷年來同期最低水平。偏低的菜籽庫存使得部分油廠因原料匱乏停機,導致油廠開機率下降。截至11月8日當周,全國納入調查的101家油廠菜籽壓榨量下降至4.146萬噸,周環比減少0.5萬噸,降幅為10.76%,開機率為8.28%,周環比下降0.99個百分點,為歷年來同期最低水平。

  進口量大幅低于前期

  在臨儲菜油拍賣基本結束后,進口菜籽和菜油成為國內菜油供應的重要來源之一。由于中加關系緊張,今年以來國內菜油和菜籽進口數量有所下降,而更重要的是今后幾個月進口菜油和菜籽數量將繼續減少。根據船期預計,11月將有3條加拿大菜籽船只以及3萬噸澳大利亞菜籽船到港,12月將有12萬噸進口菜籽到港,這和以往30萬噸以上的單月進口量相比大幅減少。另外,菜油進口同樣不容樂觀,11月和12月毛菜油到港量將分別為1萬噸和1.5萬噸,大幅低于前期單月9萬—10萬噸水平。

  綜上所述,國內外菜籽產量下降,成為油脂油料中為數不多的兩年減產的品種,國內因進口量減少,菜油整體供應不足。從需求端看,菜油價格和豆油、棕櫚油相比溢價過多,性價比較差,需求不夠旺盛。不過,國內油脂需求偏好,加之自身供應短缺,菜油短期仍可隨油脂價格水平被動跟漲,維持高位運行

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